lunes, mayo 18, 2009

¿Alzando Vuelo?


Bien ha dicho nuestro sagaz Ministro de Economía que “ya hemos tocado piso” por efecto de la crisis global y que, consecuentemente, de aquí en adelante volaremos con viento en proa. Olvidó decir que hemos aterrizado en el piso 13 de un edificio que Defensa Civil ha calificado de “inhabitable”, lo que es comprensible porque no es fácil timonear el parapente, dados los truculentos ventarrones de nuestra Costa Verde. En esas precarias condiciones no nos quedan sino dos posibilidades: asegurar el enclenque techo de la economía para evitar nuestro deslizamiento hasta el sótano y, lo que es más importante, esperar rezando el retorno de los vientos reactivadores del Hemisferio Norte.


En cuanto a lo primero, como sabemos, se tardó en adoptar las medidas de política que habrían alentado una relativa reactivación doméstica con medidas monetarias y fiscales expansivas, cuyos efectos recién –y con suerte- palparemos en unos seis a nueve meses. En efecto, la tasa de interés de referencia del BCR aún es muy alta y el gasto e inversión pública para infraestructura y políticas sociales se vienen aplicando a cuentagotas. Por lo que este año creceremos muy por debajo del 4-5% esperado por el gobierno. Más próximos a lo que sucederá están Waldo Mendoza y Germán Alarco quienes pronostican un crecimiento nulo o negativo, respectivamente. Es decir, a contracorriente de los datos oficiales recientemente publicados del crecimiento económico a marzo (3,05%): Resulta difícil comprender cómo el sector servicios pueda haber crecido 7% (¡que explica el 86% de ese crecimiento!), a la vez que se dieron abruptas caídas de la industria manufacturera (-5,4%) y de la recaudación tributaria de abril (-18%), como ya lo comentaran Farid Matuk y Bruno Seminario (*), entre otros de sus cuestionamientos a la cirugía amateur que se practica en el INEI.


Respecto al soplo que requerimos de los vientos septentrionales para despegar, las noticias no son halagadoras, dado que sus economías no parecen haber tocado fondo según los últimos informes de los organismos internacionales. El indicador más significativo, denominado índice líder o adelantado, que nos dice cómo evolucionará la coyuntura económica a futuro y en qué momento se daría el quiebre hacia el alza (o la baja), acaba de ser publicado por la OECD. De donde se tiene que ese índice sigue en caída libre desde hace 18 meses, como puede observarse en la ilustración adjunta. Es decir, el conjunto de las economías del hemisferio norte –es decir, las 29 economías de la OECD y otras 9 importantes- ya no soplan.


Lo que significa que aún tenemos que esperar pacientemente, ya que no bastan los esfuerzos domésticos. Lo que ciertamente es consecuencia del hecho que, desde los años noventa, nuestros gobernantes se han arriesgado a guardar todos sus huevos en una sola canasta, la del modelo primario-exportador, que solo vuela si fluyen los aires que vienen del septentrión. Por lo que deben atenerse a sus consecuencias. Cuando muy bien hubieran podido aprovechar parte sustancial de los excedentes que en estos años generó el boom económico para redistribuirlos y potenciar el mercado doméstico, el que ahora habría servido de sostén para afrontar la crisis.


Pero aún hay tiempo para adoptar medidas que sí tienen un impacto expansivo inmediato, tales como disminuir en dos o tres puntos el IGV, aumentar sustancialmente la RMV, ajustar los aranceles para volver al estatus previo a las dos rebajas anteriores, recurrir a medidas para-arancelarias, etc,, tal como lo han venido proponiendo hace meses Campodónico y Dancourt.




(*) P.D.: Mayo 22, 2009.



Fuente: La República, agosto 15, 2009 (www.larepublica.pe/carlincaturas/15/08/2009/carlincaturas-15082009).


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Doubts grow about accuracy of Peru GDP numbers

By Terry Wade (www.reuters.com/article/economicNews/idUSN2237155420090522).

LIMA, May 22 (Reuters) - Official statistics on economic growth in Peru may be too optimistic and painting a picture showing economic expansion when in fact the Andean country is in a recession, two Peruvian academics said.

Peru's statistics agency, the INEI, started working with a new methodology for calculating gross domestic product in 2007, and its results sharply diverge from the previous model.

Bruno Seminario, an economics professor at the Universidad del Pacifico in Lima who has taken current data and run them threw the old model, says Peru's economy is in fact shrinking at a time when President Alan Garcia says his country is largely sidestepping fallout from the global downturn.

"This change (to a new methodology) has generated so many distortions that nobody knows what's going on," Seminario told Reuters in an interview on Friday.

INEI director Renan Quispe, who declined to comment for this article but in the past has insisted he has "improved" the method for calculating GDP, has measured growth at 3.14 percent in January, 0.19 percent in February, and 3.05 percent in March using his new methodology.

But Seminario said that when the INEI's previous model is used, the numbers look much worse and show economic contraction of 0.51 percent, 1.38 percent, and 1.71 percent in each of the first three months of this year.

He said Peru is suffering a recession similar to the one it fell into after the 1997-8 Asian financial crisis, and that Peru's economy has ground to a halt after surging nearly 10 percent each of the last two years on a boom in commodities prices.

Seminario said the results produced by the new methodology the INEI is using are counterintuitive at a time when other indicators and countries that rely on commodities exports are suffering sharper declines.

The current slowdown has caused critics to take a closer look at official GDP numbers.

Economists also complain that the new methodology is a bit of a black box, wasn't subjected to a public comment period by independent statisticians before being introduced, and that the official results suggest a series of flimsy assumptions were put into the new model.

"Nobody's seen the survey or the deflators," Seminario said. "The only sensible thing to do is for the INEI to publish both series of numbers."

He isn't the only critic.

Farid Matuk, the former head of the INEI who was fired from his job after Garcia took office, has also written that he thinks the numbers are inflated.

He has even gone so far to say that the government has filed several lawsuits against him in retaliation for criticizing the GDP numbers.

Garcia's chief of staff, Yehude Simon, denied that the lawsuits were politically motivated, local radio reported on Friday.

Critics say the INEI is being imprudent by deriving some key numbers from estimates, instead of actual surveys.

Still other critics have compared Garcia's administration to the Kirchner governments in Argentina, which private economists have criticized for manipulating official statistics for political ends.

"The strategy to alter part of the measurement of GDP is misguided because the sectors 'other services,' commerce, construction, among others, are measured between the four walls of the INEI," Matuk has said.




4 comentarios:

JAIME DEL CASTILLO JARAMILLO dijo...

Totalmente de acuerdo en el último párrafo y buen análisis.

Alberto dijo...

Querido Jürgen: Tanto tiempo... te escribe Alberto Luque, de Córdoba, Argentina. Entré a tu página porque voy a un seminario en Buenos Aires, la semana del 26 de mayo, y va a exponer un economista peruano. Pero el motivo de mi comentario a tu artículo, es que dice que el Ministro de Economía piensa que luego de tocar fondo ahora la economía va a tener viento de proa... esto es viento en contra, pero el párrafo sugiere que van a tener viento de popa, es decir, a favor. No se si entendí bien, pero creo que no vamos a tener ningún viento, y esto también es malo en la navegación... hay que empujar mucho!!! jeje. También me llamó la atención el artículo de Terry Wade, porque parece que el modelo argentino de falsear las estadísticas está logrando ser imitado en Latinoamérica!!! Efecto demostración, que le llamamos? Sigan así y pronto van a aprender a meter goles con la mano, Maradonianamente, y van a poder clasificar para el mundial!!! Un gran abrazo. PD: Qué palabrita para verificar!!!

Jürgen Schuldt dijo...

En efecto, mi estimado Alberto, originalmente escribí "con viento en popa", pero luego recordé que hasta los aviones despegan contra el viento.
Respecto al debate sobre la bien fundada sospecha sobre la manipulación de las cifras oficiales, léete los cuestionamientos y la respuesta a los críticos que están en las post-data del texto "Exquisiteces culinarias criollas".
Gusto saber de tu existencia en este mundo.

Alberto dijo...

Hola Jürgen, aparezco nuevamente después de un mes, pero agradecido que aún me encuentres en este mundo... al menos para continuar jugando a economistas en estas latitudes desinformadas, cosa difícil si las hay. Después de los resultados de las elecciones aquí en Argentina, una conclusión es que no se puede mentir a todo el mundo todo el tiempo, y eso les ha pasado a los Kirchner y los pseudoprogresistas. Lo lamentable es que han logrado algo impensable en estos tiempos, incentivar y levantar nuevamente el pensamiento neoliberal, acrecentando las chances de la derecha para el 2011... Este es el resultado de algo que estoy pensando en estos tiempos de izquierdas latinoamericanas: la falta de capacidad de gestión, justamente porque tradicionalmente la izquierda ha menospreciado siempre la importancia de la gestión, cuando ha tenido la oportunidad de gobernar. Todo un tema para profundizar y discutir eh?

Un fuerte abrazo

Alberto Luque